中国发展 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 1 页 共 4 页目录一、实现利润分析 .2二、成本分析 .2三、资产结构 .2四、偿债能力 .2五、盈利能力 .3六、营运能力 .3七、经营协调性 .3八、发展潜力 .4九、经营风险 .4十、现金流量分析 .4中国发展 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 2 页 共 4 页中国发展 2003 年财务分析报告-结论性报告一、实现利润分析2003 年实现利润为 26678.67 万元，与 2002 年的 20663.30 万元相比有较大增长，增长 29.11%。实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。 总之，在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。二、成本分析2003 年主营业务成本为 1208264.29 万元，与 2002 年的 1071075.02 万元相比有较大增长，增长 12.81%。2003 年销售费用为 138580.07 万元，与2002 年的 141426.04 万元相比有所下降，下降 2.01%。2003 年在销售费用下降的情况下销售收入却获得了较大幅度的增长， 公司采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。 2003 年管理费用为 46046.08 万元，与 2002 年的35603.06 万元相比有较大增长，增长 29.33%。2003 年管理费用占销售收入的比例为 3.26%，与 2002 年的 2.83%相比变化不大。 管理费用与销售收入同步增长，销售利润变化不大，管理费用支出正常。 2003 年财务费用为 7064.86万元，与 2002 年的 1645.85 万元相比成倍增长，增长 329.25%。三、资产结构2003 年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理，2003 年与 2002 年相比，2003 年存货占销售收入的比例明显下降。总体来看，与 2002 年相比， 资产结构没有明显的恶化或改善情况。四、偿债能力从支付能力来看，中国发展 2003 年的日常现金支付资金比较紧张，主要依靠短期借款。 从发展角度来看，中国发展公司按照当前资产的周转速度和盈利水平，公司短期债务的偿还没有充足的资金保证，需要依靠借新债还旧债。从资本结构和资金成本来看，公司增加负债不会增加公司的盈利水平，相反会经营战略正确性评价实现利润稳定性、可靠性判断管理费用支出合理性评价销售费用支出合理性评价资产结构合理性评价支付能力评价短期偿债能力评价中国发展 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 3 页 共 4 页降低公司现在的盈利水平。五、盈利能力中国发展 2003 年的营业利润率为 1.29%，总资产报酬率为 1.69%，净资产收益率为 1.58%，成本费用利润率为 1.90%。公司实际投入到企业自身经营业务的资产为 1997440.38 万元，经营资产的收益率为 0.91%，而对外投资的收益率为 84.33%。 从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。 尽管对外投资收益有较大幅度的下降，但对外投资总额的下降幅度更大，相对来看，本期对外投资的盈利能力有较大幅度的提高。六、营运能力中国发展 2003 年总资产周转次数为 0.71 次，比 2002 年周转速度加快，周转天数从 526.51 天缩短到 516.96 天。公司在资产规模增长的同时，使主营业务收入有较大幅度增长，表明公司经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。中国发展 2003 年固定资产周转天数为 81.49 天，2002 年为 83.21 天，2003 年比 2002 年缩短 1.73 天。中国发展 2003 年存货周转天数为 214.46 天，2002 年为 223.79 天，2003 年比 2002 年缩短 9.33 天。中国发展 2003 年应收账款周转天数为 126.99 天，2002 年为 129.77 天，2003 年比 2002 年缩短2.78 天。 从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用有所下降，营运能力有所提高。七、经营协调性从长期投资和融资情况来看，公司长期投融资活动能为企业提供944671.54 万元的营运资本，投融资活动是协调的。 从公司经营业务的资金协调情况来看，公司经营业务正常开展，需要企业提供 1040317.32 万元的流动资金。但公司投融资活动没有为企业经营活动提供足够的资金保证，经营活动是不协调的。 从两期情况来看， 企业的营运资本不能够满足经营业务活动的资金需要，企业资金持续紧张。八、发展潜力2003 年企业新创造的可动用资金总额为 47478.51 万元。说明在没有外部增加负债是否可行评价盈利能力可否接受评价营运能力评价投融资活动的协调性评价价经营活动的协调性评价企业发展能力分析企业自我发展潜力挖掘企业整体协调性评价中国发展 2003 年财务分析报告内部资料，注意保密 第 4 页 共 4 页资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其它外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金,引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。在加速企业流动资产周转速度方面，如果使公司流动资产周转速度提高 0.05 次，则使流动资产占用缩短23.22 天，由此而节约资金 89915.75 万元，可用于企业今后发展。九、经营风险中国发展 2003 年盈亏平衡点为 1325707.04 万元。从营业安全水平来看，公司承受销售下降打击的能力较低，经营风险较大。从实现利润和负债资金成本的关系来看,公司负债经营的风险较小。十、现金流量分析公司通过销售商品、提供劳务所收到的现金为 1465785.86 万元，它是公司当期现金流入的最主要来源，约占公司当期现金流入总额的 68.97%。但是，由于公司当期经营业务的现金支出大于现金流入，因此经营业务自身不能实现现金收支平衡，经营活动出现了-74402.61 万元的资金缺口，公司通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占公司当期现金流入总额的 23.62%。但公司增加的负债仍然不足以偿还已到期旧债。2003 年中国发展投资活动需要资金25225.29 万元；经营活动需要资金 74402.61 万元。企业经营活动和投资活动均需要投入资金。筹资活动所筹集的资金能够满足投资和经营活动的资金需求。2003 年中国发展从企业外部筹集的资金净额为 110394.60 万元。分析报告完成 2005-2-17 13:07:22经营决策筹资决策现金收支平衡管理企业整体协调性评价，把握规律，战略调整