第二节 企业财务状况趋势分析一、趋势分析法趋势分析法又称水平分析法或时间序列分析法，它是根据企业连续数期的会计报表，比较各个有关项目的金额、增减方向和幅度，从而揭示当期财务状况和经营成果的增减变化，分析引起变化的主要原因、变动的性质，并预测企业未来的发展趋势。对不同时期财务数据的趋势分析可以有两种方法：（1）定基分析法。定基分析是以分析期间某一期的报表数据作为基数，其他各期与之对比，计算百分比，以观察各期相对于基数的变化趋势。定基比率的计算公式为：定基比率 =分析期数额/固定基期数额（2）环比分析法。环比分析是以某一期的数据和上期的数据进行比较，计算趋势百分比，以观察每期的增减变化情况。环比比率的计算公式为：环比比率 =分析期数额/前期数额在进行趋势分析时，可以利用较长时期的数据计算其平均发展速度。并可以在历史平均发展速度的基础上据以预测未来。平均发展速度的计算公式为： 期 数 各 环 比 发 展 速 度 的 乘 积平 均 发 展 速 度 或者： 期 数 最 初 水 平最 终 水 平平 均 发 展 速 度 /进行趋势分析时，应注意以下几点：（1）用于进行对比的各时期指标，在计算口径上必须一致。（2）分析前剔除偶然性因素的影响，以使分析的数据能表述正常的经营情况。（3）分析的项目应适合分析的目的，如通过利润率的变化趋势分析企业赚取利润能力的发展趋势。（4）分析时需要突出经营管理上的重大特殊问题，如成本的增加减少等，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。二、趋势分析法的应用趋势分析法按照比较的内容分类，可分为财务指标趋势分析、财务报表项目构成趋势分析、财务报表结构百分比趋势分析等三种方式。（一）财务指标趋势分析法财务指标趋势分析是将不同时期财务报表中相同指标或财务比率进行比较，观察其绝对额或比率的增减变动情况和变动幅度，以预测其发展变化趋势。这里比较的财务指标是选择的重要的财务报表项目或财务比率，如资产、销售收入、成本、利润、销售利润率、净资产收益率等指标。以下以甲公司主营业务收入、净利润和营业净利润率为例进行趋势分析并预测在此基础上 2004 年的发展趋势。图 8-1 为主营业务收入趋势图，图 8.2 为净利润趋势图，图 8-3 为营业净利润率趋势图。 主营业务收入呈增长趋势，主营业务收入年平均增长速度为： %9.2041638/752图 8-1 主营业务收入趋势图预测 2004 年度主营业务收入为：687 857 万元204.9%=1 409 409.75 万元净利润年平均增长速度= 12.03%7638/2图 8-2 净利润趋势图图 8-3 营业净利润率趋势图预测 2004 年度净利润为：26 368 万元122.03%=32 177.74 万元 营业净利润率年平均增长速度= =59.52%21%3.8/0预测 2004 年度营业净利润率为：3.83%59.52%=2.82%即由营业净利润率的发展趋势来看，呈下降趋势，若企业管理上不采取相应措施，2004 年营业净利润率将进一步下降为 2.82%。在进行趋势分析时，应选取连续若干期的数据来发现规律性。上述分析计算受资料的局限只有连续三年的数据，因而影响了计算分析的精确性，但分析原理是一致的，在数据资料充足时可参照进行。（二）会计报表项目趋势分析会计报表项目趋势分析是将连续若干期的会计报表的金额并列起来，比较其相同会计项目的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化趋势的一种方法。比较时，既要计算表中有关项目增减变动的绝对额，又要计算其增减变动的百分比。下面以甲公司连续三年的环比利润表（见表 8-1）为依据进行财务报表项目趋势分析。表 8-1 甲股份有限公司环比利润表2002 年度 2003 年度项目 2001 年度金额/万元金额/万元 比上年增加 /万元 比上年增 加（%） 金额/万元 比上年增加 /万元 比上年增 加（%）一、主营业务收入 163 840 445 283 281 443 171.78 687 857 242 574 54.48减：主营业务成本 141 837 392 978 251 141 177.06 614 486 221 508 56.37主营业务税金及附加 784 1 036 252 32.14 1 530 494 47.68二、主营业务利润 21 219 51 269 30 050 141.62 71 841 20 572 40.13加：其他业务利润 49 1 044 995 2 030.61 291 753 72.13减：营业费用 7 398 29 767 22 369 302.37 44 487 14 720 49.45管理费用 641 3 365 2 724 424.96 3 491 126 3.74财务费用 314 193 507 161.46 145 48 24.87三、营业利润 12 915 19 374 6 459 50.01 24 299 4 925 25.42加：投资收益 6 969 7 727 758 10.88 10 608 2 881 37.28补贴收入 0 0 0 OJ 300 300营业外收入 16 17 1 6.25 14 3 17.65减：营业外支出 23 80 57 247.83 38 42 52.5四、利润总额 19 877 27 038 7 161 36.03 35 183 8 145 30.12减：所得税 2 171 7 632 5 461 251.54 8 815 1 183 15.50五、净利润 17 706 19 406 1 700 9.60 26 368 6 962 35.88加：年初未分配利润 10 057 20 725 10 668 106.08 37 220 16 495 79.59六、可供分配的利润 27 763 40 131 12 368 44.55 63 588 23 457 58.45减：提取法定盈余公积 1 771 1 941 170 9.60 2 637 696 35.86提取法定公益金 885 970 85 9.60 1 318 348 35.88七、可供股东分配的利润 25 107 37 220 12 113 48.25 59 633 22 413 60.22减：提取任意盈余公积 0 O 0 O 0 0 0应付普通股股利 4 382 0 4 382 100 17 118 17 118八、未分配利润 20 725 37 220 16 495 79.59 42 515 5 295 14.23由表 8-1 的结果可以发现，公司近两年来主营业务收入均在上一年度的基础上有一定程度的上升，但主营业务成本同时增长，增长幅度甚至超过主营业务收入的增长。此外，两年间主营业务税金及附加、营业费用、管理费用均呈不同程度的增长趋势，最终利润总额及净利润呈增长趋势，但增长速度低于主营业务收入的增长速度。因此，企业在扩大销售的同时应注重加强成本费用的控制，以获得利润水平的更快增长。（三）会计报表结构百分比趋势分析会计报表结构百分比趋势分析也称为纵向分析或垂直分析，它是通过计算同一财务报表内部各个组成部分占总体的比重，来探讨各个部分在结构上的变化规律。会计报表结构百分比趋势分析的一般步骤是：（1）以会计报表中的总体指标为 100%，计算其各组成项目占总体的百分比。（2）通过各项目所占百分比，分析各项目在企业经营中的重要性。一般所占百分比越大，其重要程度越高。（3）将连续若干期的结构百分比列表，比较连续若干期的结构百分比，以分析判断各项构成比率的发展趋势。结构百分比计算公式为： 总 体 数 量个 体 数 量结 构 百 分 比 计算结构百分比时，选择恰当的“总体”是关键。一般来说，资产负债表的总体是资产总额或负债及所有者权益总额；利润表的“总体”是营业收入。利用结构百分比，可以考察“总体”中某个部分的形成与安排比例是否合理，从而达到优化资金结构、资产结构、投入产出结构的目的。以下对甲公司连续三年的资产负债表结构进行分析，如表 8-2 所示。表 8-2 甲公司结构百分比资产负债表 单位：万元时间项目 2001 年 12 月 31日 2002 年 12 月 31 日 2003 年 12 月 31 日流动资产：货币资金 6.28 27.49 12.78短期投资 0 0.13 O应收票据 0 1.06 2.92应收股利 5.04 2.89 0.68应收账款 6.08 4.89 4.03其他应收款 0.65 0 67 5.68预付账款 2.15 0.66 1.11存货 6.05 11.35 11.89待摊费用 0.12 0.56 0.14流动资产合计 26.37 49.70 39.23长期投资：长期股权投资 36.30 26.07 39.98长期投资合计 36.30 26.07 39.98固定资产：固定资产原价 39.84 27.62 24.84减：累计折旧 4.63 4.04 4.53固定资产净值 35.21 23.58 20.31减：固定资产减值准备 0.02 0.004 0.003固定资产净额 35.19 23.58 20.31在建工程 1.42 O O固定资产合计 36.61 23.58 20.31无形资产及其他资产：无形资产 0.45 0.58 0.48长期待摊费用 0.27 0.07 0.0004无形资产及其他资产合计 0.72 0.65 0.48资产总计 100 100 100负债和股东权益流动负债：短期借款 4.36 6.68 0.82应付票据 0.36 4.69 3.03应付账款 14.70 11.40 15.61预收账款 0.85 2.97 2.61应付工资 O 0.001 O应付福利费 0.65 0.25 0.15应付股利 3.82 0 0应交税金 0.83 1.16 1.60其他应交款 0.01 0.01 0.01其他应付款 2.58 1.17 15.16预提费用 0.01 0.27 0.59流动负债合计 28.16 28.61 39.58长期负债：长期借款 1.45 0.69 0.50长期负债合计 1.45 0.69 0.50负债合计 29.62 29.29 40.08股东权益：股本 25.48 15.25 12.20资本公积 20.17 34.17 27.40盈余公积 6.67 4.71 5.17其中：法定公益金 2.22 1.57 1.72未分配利润 18.06 16.58 15.15其中：拟分配现金股利 7.63 8.54股东权益合计 70.38 70.71 59.92负债和股东权益总计 100 100 100在进行财务报表结构百分比趋势分析时，其中比重较大的项目应是关注的重点，同时结构百分比变动较大的项目也应重点分析。因此，从上面甲公司结构百分比资产负债表来看，货币资金、应收账款、存货、固定资产、-流动负债和股本等项目应重点分析。货币资金的比重由 2001 年的 6.28%上升至 2002 年的 27.49%，虽然 2003 年末下降为 12.77%，但在资金结构中比重仍然偏大，因为货币资金流动性最强，但是收益性几乎没有，应该在满足企业正常周转需要的基础上降低其占用量。应收账款余额虽然在三年来呈上升趋势，但是从结构比例来看，却是缓慢降低的，应该说企业在应收账款管理上还是较为严格的。但是从另一角度来看，存货的金额及比重在不断升高，企业应该反省是否应采取较为灵活的销售政策，通过扩大销售量来降低存货水平。固定资产无论是原价还是净额均呈下降趋势，说明企业近几年缺乏固定资产的更新。从资金筹集方面来看，企业长期负债比重很低，而流动负债的比重偏高，2003 年达到39.58%，且呈上升趋势，从流动负债的特点来看，过高的流动负债比例使其财务风险较高，给企业带来较大的日常支付上的压力，应尽量避免。企业可以适当增加长期负债来降低流动负债的比重，而企业流动负债比重增加的另一个重要原因是其他应付款的大幅度增加，应深入分析其构成及原因。企业股本及股东权益合计虽均有小幅度上升，但相比流动负债的上升而言，其比重反而逐渐下降。对于负债与权益资金结构，表现为负债比重的上升而权益资金比重的下降