上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 1 页 共 18 页上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告-图文并茂报告一、实现利润分析1.利润总额2005 年 12 月实现利润为 80.62 万元，与 2005 年 11 月的 89.48 万元相比有所下降，下降 9.90%。实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。2.主营业务的盈利能力2005 年 12 月主营业务收入净额为 973.41 万元，与 2005 年 11 月的 864.37 万元相比有较大增长，增长 12.61%。从主营业务收入和成本的变化情况来看，2005 年 12 月的主营业务收入净额为 973.41 万元，比 2005 年 11 月的 864.37 万元有所增长，增长12.61%，主营业务成本为 838.41 万元，比 2005 年 11 月的 740.15 万元有所增加，增加 13.27%，主营业务收入和主营业务成本同时增长，但主营业务成本增长幅度大于主营业务收入，表明公司主营业务盈利能力下降。实现利润增减情况表2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月项目名称 数值（万元） 增长率（%）数值（万元） 增长率（%）数值（万元） 增长率（%）销售收入 973.41 12.61 864.37 10.14 784.79 0.00实现利润 80.62 -9.90 89.48 41.53 63.22 0.00营业利润 80.62 -9.90 89.48 41.53 63.22 0.00投资收益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00营业外利润 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00补贴收入 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.003.利润真实性判断上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 2 页 共 18 页从报表数据来看，公司销售收入主要是现金收入，收入质量是可靠的。公司的实现利润主要来自于营业利润。在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却有所下降，公司应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。二、成本费用分析1.成本构成情况2005 年 12 月上海新希望集团成本费用总额为 893.55 万元，其中：主营业务成本为 838.41 万元，占成本总额的 93.83%;销售费用为 22.50 万元，占成本总额的 2.52%;管理费用为 29.31 万元，占成本总额的 3.28%;财务费用为 3.32 万元，占成本总额的0.37%。成本构成表（占成本费用总额的比例）2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月项目名称 数值（万元）百分比（%）数值（万元）百分比（%）数值（万元）百分比（%）成本费用总额 893.55 100.00 793.01 100.00 721.84 100.00上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 3 页 共 18 页主营业务成本 838.41 93.83 740.15 93.33 666.24 92.30销售费用 22.50 2.52 20.97 2.64 19.80 2.74管理费用 29.31 3.28 23.88 3.01 21.22 2.94财务费用 3.32 0.37 8.01 1.01 14.58 2.02主营业务税金及附加 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.002.销售费用的合理性评价2005 年 12 月销售费用为 22.50 万元，与 2005 年 11 月的 20.97 万元相比有较大增长，增长 7.31%。2005 年 12 月销售费用增长的同时主营业务收入也有较大幅度的增长，并且收入增长快于投入的增长，公司销售活动取得了良好效果。3.管理费用变化及合理性评价2005 年 12 月管理费用为 29.31 万元，与 2005 年 11 月的 23.88 万元相比有较大增长，增长 22.74%。2005 年 12 月管理费用占销售收入的比例为 3.01%，与 2005 年 11 月的 2.76%相比变化不大。管理费用与销售收入同步增长，但销售利润却大幅度下降，要注意提高管理费用支出的效率。上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 4 页 共 18 页三、资产结构分析1.资产构成上海新希望集团 2005 年 12 月资产总额为 10582.94 万元，其中流动资产为8688.89 万元，主要分布在存货、其他应收款、货币资金等环节，分别占公司流动资产合计的 48.77%、36.09%和 8.25%。非流动资产为 1894.05 万元，主要分布在长期股权投资和长期债权投资，分别占公司非流动资产的 0.00%、0.00%。上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 5 页 共 18 页资产构成各项增量表项目名称 2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月流动资产 112.96 0.00 95.58长期投资 0.00 0.00 0.00固定资产 -22.22 0.00 -16.19无形及递延资产 -1.53 0.00 -0.77其它 0.00 0.00 0.00资产构成表2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月项目名称 数值（万元） 百分比（%）数值（万元） 百分比（%）数值（万元） 百分比（%）总资产 10582.94 100.00 10493.73 100.00 10493.73 100.00流动资产 8688.89 82.10 8575.93 81.72 8575.93 81.72长期投资净额 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00固定资产净额 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 6 页 共 18 页无形及递延资产 178.63 1.69 180.17 1.72 180.17 1.72其它 1715.42 16.21 1737.63 16.56 1737.63 16.56公司生产加工环节占用的资金数额较大，约占公司流动资产的 48.77%，说明市场销售情况的变化会对公司资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注公司产品的销售前景和增值能力。公司流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占公司流动资产的 42.94%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况起决定性作用。流动资产构成表2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月项目名称 数值（万元） 百分比（%）数值（万元） 百分比（%）数值（万元） 百分比（%）流动资产 8688.89 100.00 8575.93 100.00 8575.93 100.00存货 4237.99 48.77 4208.40 49.07 4208.40 49.07应收账款 595.84 6.86 635.19 7.41 635.19 7.41其它应收款 3135.45 36.09 2701.67 31.50 2701.67 31.50短期投资 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00应收票据 0.00 0.00 80.00 0.93 80.00 0.93货币资金 716.65 8.25 912.87 10.64 912.87 10.64上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 7 页 共 18 页流动资产构成各项增量表项目名称 2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月存货 29.60 0.00 -147.79应收账款 -39.36 0.00 -64.99其它应收款 433.79 0.00 -2.61短期投资 0.00 0.00 0.00应收票据 0.00 0.00 0.00货币资金 -196.22 0.00 214.11其它 -114.85 0.00 96.852.资产的增减变化2005 年 12 月总资产为 10582.94 万元，与 2005 年 11 月的 10493.73 万元相比变化不大，变化幅度为 0.85%。具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：其他应收款增加 433.79 万元；存货增加 29.60 万元；共计增加 463.39 万元，以下项目的变动使资产总额减少：待摊费用减少 34.85 万元；应收账款减少 39.36 万元；应收票据减少80.00 万元；货币资金减少 196.22 万元；共计减少 350.42 万元,增加项与减少项相抵，上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 8 页 共 18 页使资产总额增长 112.96 万元。3.资产结构的合理性评价从资产各项目与主营业务收入的比例关系来看，2005 年 12 月应收账款所占比例基本合理。其它应收款所占比例过高。存货所占比例过高。固定资产趋于老化。2005 年12 月公司资产结构基本合理。2005 年 12 月与 2005 年 11 月相比，2005 年 12 月存货占销售收入的比例明显下降。应收账款占销售收入的比例下降。其它应收款增长过快。总体来看，流动资产增长慢于主营业务收入增长，资产的盈利能力没有提高。因此与 2005 年 11 月相比，资产结构趋于恶化。主要资产项目变动情况表2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月项目名称 数值（万元） 增长率（%）数值（万元） 增长率（%）数值（万元） 增长率（%）流动资产 8688.89 1.32 8575.93 0.00 8575.93 0.00长期投资 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00固定资产 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 9 页 共 18 页存货 4237.99 0.70 4208.40 0.00 4208.40 0.00应收账款 595.84 -6.20 635.19 0.00 635.19 0.00货币性资产 716.65 -27.82 992.87 0.00 992.87 0.00四、偿债能力分析1.短期偿债能力从支付能力来看，上海新希望集团 2005 年 12 月的日常现金支付资金比较紧张，主要依靠短期借款。从发展角度来看，上海新希望集团公司按照当前资产的周转速度和盈利水平，公司短期债务的偿还没有充足的资金保证，需要依靠借新债还旧债。从变化情况来看，2005 年 12 月流动比率为 1.42，与 2005 年 11 月的 1.39 相比变化不大。2005 年 12 月速动比率为 0.73，与 2005 年 11 月的 0.70 相比变化不大。公司短期偿债能力提高，这是由公司流动资产周转速度加快、经营活动创造的现金净流量增加引起的，是可靠的。2.还本付息能力从短期来看，公司经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。从盈利情况来看，公司盈利对利息的保障倍数为 25.29 倍。从上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 10 页 共 18 页实现利润和利息的关系来看，公司盈利能力较强，利息支付有保证。偿债能力指标表项目名称 2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月流动比率 1.42 1.39 1.39速动比率 0.73 0.70 0.70利息保障倍数 25.29 12.18 5.34资产负债率 0.58 0.59 0.593.增加负债的可行性从资本结构和资金成本来看，上海新希望集团 2005 年 12 月的付息负债为 3400.00万元，实际借款利率水平为 0.10%,公司的财务风险系数为 1.65。从公司当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，公司增加负债能够给企业带来利润的增加，负债经营可行。五、盈利能力分析1.主营业务的盈利能力上海新希望集团 2005 年 12 月的营业利润率为 8.28%，资产报酬率为 9.56%，净资产收益率为 13.46%，成本费用利润率为 9.02%。公司实际投入到企业自身经营业务的资产为 10579.99 万元，经营资产的收益率为 9.14%，上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 11 页 共 18 页2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力上海新希望集团 2005 年 12 月内部经营资产的盈利能力为 0.76%，与 2005 年 11 月的 0.86%相比变化不大。对外投资或投资收益为零。3.净资产收益率2005 年 12 月净资产收益率为 13.46%，与 2005 年 11 月的 18.06%相比有所降低，降低 4.60 个百分点。4.总资产报酬率2005 年 12 月总资产报酬率为 9.56%，与 2005 年 11 月的 11.15%相比有所降低，降低 1.59 个百分点。2005 年 12 月总资产报酬率比 2005 年 11 月下降的主要原因是：2005 年 12 月息税前收益为 83.94 万元，与 2005 年 11 月的 97.48 万元相比有较大幅度下降，下降 13.89%。2005 年 12 月平均总资产为 10538.33 万元，与 2005 年 11 月的10493.73 万元相比变化不大,变化幅度为 0.43%。5.成本费用利润率2005 年 12 月成本费用利润率为 9.02%，与 2005 年 11 月的 11.28%相比有所降低，降低 2.26 个百分点。2005 年 12 月期间费用投入的经济效益为 146.21%，与 2005 年 11上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 12 页 共 18 页月的 169.27%相比有较大幅度的降低，降低 23.05 个百分点。六、营运能力上海新希望集团 2005 年 12 月存货周转天数为 153.21 天，2005 年 11 月为 172.94天，2005 年 12 月比 2005 年 11 月缩短 19.73 天。2005 年 12 月存货周转天数比 2005年 11 月缩短的主要原因是：2005 年 12 月平均存货为 4223.20 万元，与 2005 年 11 月的 4208.40 万元相比变化不大,变化幅度为 0.35%。2005 年 12 月主营业务成本为838.41 万元，与 2005 年 11 月的 740.15 万元相比有较大增长，增长 13.27%。平均存货增加速度慢于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入增长而存货没有多大变化，存货水平未出现不合理增长。上海新希望集团 2005 年 12 月应收账款周转天数为 19.23 天，2005 年 11 月为22.35 天，2005 年 12 月比 2005 年 11 月缩短 3.12 天。上海新希望集团 2005 年 12 月应付账款周转天数为 0.00 天，2005 年 11 月为 0.00天，上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 13 页 共 18 页上海新希望集团 2005 年 12 月现金周转天数为 172.45 天，2005 年 11 月为 195.30天，2005 年 12 月比 2005 年 11 月缩短 22.85 天。上海新希望集团 2005 年 12 月营业周期为 172.45 天，2005 年 11 月为 195.30 天，2005 年 12 月比 2005 年 11 月缩短 22.85 天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。营运能力指标表项目名称 2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月存货周转天数 153.21 172.94 195.50应收账款周转天数 19.23 22.35 25.88应付账款周转天数 0.00 0.00 0.00营业周期 172.45 195.30 221.382005 年 12 月流动资产周转天数比 2005 年 11 月缩短的主要原因是：2005 年 12 月流动资产为 8632.41 万元，与 2005 年 11 月的 8575.93 万元相比变化不大,变化幅度为0.66%。2005 年 12 月主营业务收入为 973.41 万元，与 2005 年 11 月的 864.37 万元相上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 14 页 共 18 页比有较大增长，增长 12.61%。流动资产增加速度慢于主营业务收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。上海新希望集团 2005 年 12 月总资产周转次数为 1.11 次，比 2005 年 11 月周转速度加快，周转天数从 369.27 天缩短到 329.30 天。公司在资产规模增长的同时，使主营业务收入有较大幅度增长，表明公司经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。资产周转速度表项目名称 2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月总资产周转天数 329.30 369.27 405.19固定资产周转天数 0.00 0.00 0.00流动资产周转天数 269.74 301.78 330.53现金周转天数 172.45 195.30 221.38七、发展能力分析1.自我发展能力2005 年 12 月企业新创造的可动用资金总额为 82.89 万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业生产经营活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其它外部资金来源的情况下，必然占用生产经营活动资金,引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。在加速企业流动资产周转速度方面，如果使公司流动资产周转速度提高 0.05 次，则使流动资产占用缩短 9.61 天，由此而节约资金 307.61 万元，可用于企业今后发展。上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 15 页 共 18 页八、经营协调性分析1.投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，公司长期投融资活动能为企业提供 2560.38 万元的营运资本，投融资活动是协调的。营运资本增减变化表2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月项目名称 数值（万元） 增长率（%）数值（万元） 增长率（%）数值（万元） 增长率（%）营运资本 2560.38 5.74 2421.35 0.00 2421.35 0.00所有者权益 4454.43 2.66 4339.15 0.00 4339.15 0.00少数股东权益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00长期负债 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00固定资产 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00长期投资 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00其它长期资产 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.002.营运资本变化情况2005 年 12 月营运资本为 2560.38 万元，与 2005 年 11 月的 2421.35 万元相比有所增长，增长 5.74%。企业经营规模扩大，经营活动的资金占用也迅速增加，致使资金紧张状况加剧。上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 16 页 共 18 页3.经营协调性及现金支付能力从公司经营业务的资金协调情况来看，公司经营业务正常开展，需要企业提供5243.73 万元的流动资金。但公司投融资活动没有为企业经营活动提供足够的资金保证，经营活动是不协调的。4.营运资金需求的变化2005 年 12 月营运资金需求为 5243.73 万元，与 2005 年 11 月的 4528.47 万元相比有较大增长，增长 15.79%。营运资金占用大幅度上升，销售收入也在增长，经营活动管理效率有待提高。5.现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业当期生产经营活动的开展，需要 5243.73 万元的流动资金，企业通过长期性投融资活动准备了 2560.38 万元的营运资金，但这部分资金不能满足企业经营活动的资金的需求，结果出现了支付困难，现金支付能力为负2683.35 万元，即企业的支付能力主要依靠短期借款来维持。 上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 17 页 共 18 页6.整体协调情况从两期情况来看，企业的营运资本不能够满足生产经营活动的资金需要，企业资金持续紧张。九、经营风险分析上海新希望集团 2005 年 12 月盈亏平衡点的主营业务收入为 397.56 万元，表示当公司该期主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为 59.16%，表示公司当期主营业务收入下降只要不超过 575.84 万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，公司承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告内部资料，注意保密 第 18 页 共 18 页从资本结构和资金成本来看，上海新希望集团 2005 年 12 月的付息负债为 3400.00万元，实际借款利率水平为 0.10%,公司的财务风险系数为 1.65。从公司当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，公司增加负债能够给企业带来利润的增加，负债经营可行。经营风险指标表2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月项目名称 数值（万元） 增长率（%）数值（万元） 增长率（%）数值（万元） 增长率（%）盈亏平衡点 397.56 8.08 367.83 -0.07 368.07 0.00营业安全水平 0.59 2.98 0.57 8.19 0.53 0.00经营风险系数 1.62 10.77 1.46 -4.40 1.53 0.00财务风险系数 1.69 7.62 1.57 12.96 1.39 0.00盛咨 CM 报表管理分析系统专业版生成报告完成2006-03-09 15:46:44