财务分析报告一、实现利润分析2001 年实现利润为 5649.15 万元，与 2000 年的 21678.88 万元相比有较大幅度下降，下降 73.94%。实现利润主要来自于对外投资所取得的收益。在主营业务收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，公司经营业务开展得很不理想，应查明原因。实现利润增减情况表2001 年 2000 年 1999 年项目名称 数值（万元） 增长率（%）数值（万元） 增长率（%）数值（万元） 增长率（%）销售收入 205145.54 -14.44 239762.38 120.22 108874.51 0.00实现利润 5649.15 -73.94 21678.88 43.32 15125.75 0.00营业利润 2142.36 -88.87 19241.91 32.42 14530.89 0.00投资收益 2443.87 136.90 1031.60 25589.42 4.02 0.00营业外收支净额 619.86 22.52 505.94 -5.43 535.00 0.00补贴收入 676.09 -37.60 1083.43 145.60 441.13 0.00二、成本分析2001 年主营业务成本为 146176.26 万元，与 2000 年的181362.15 万元相比有较大幅度下降，下降 19.40%。2001 年销售费用为 21257.96 万元，与 2000 年的 16929.63 万元相比有较大增长，增长 25.57%。2001 年尽管公司销售费用有较大幅度增长，但销售收入却出现了较大幅度的下降，公司市场销售活动开展得很不理想，应当采取果断措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。2001 年管理费用为 22754.98 万元，与 2000 年的 14342.74 万元相比有较大增长，增长 58.65%。2001 年管理费用占销售收入的比例为11.09%，与 2000 年的 5.98%相比有较大幅度的提高，提高 5.11 个百分点。在销售收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。2001 年财务费用为 11569.24万元，与 2000 年的 6619.59 万元相比有较大增长，增长 74.77%。三、资产结构公司流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占公司流动资产的 58.19%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。2001 年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理，2001 年与 2000 年相比，2001 年存货出现不合理增长。总体来看，流动资产增长快于主营业务收入增长，资产的盈利能力并没有提高。因此与 2000 年相比，资产结构趋于恶化。主要资产项目变动情况表2001 年 2000 年 1999 年项目名称 数值（万元） 增长率（%）数值（万元） 增长率（%）数值（万元） 增长率（%）流动资产 413500.29 12.26 368354.23 114.44 171773.31 0.00长期投资 3664.54 -27.03 5021.83 841.85 533.19 0.00固定资产 60468.40 12.47 53765.35 153.41 21217.04 0.00存货 120713.60 104.80 58943.10 177.92 21208.85 0.00应收账款 204960.23 -15.81 243454.98 137.96 102307.15 0.00货币性资产 73065.67 31.50 55563.45 66.33 33406.08 0.00四、偿债能力从支付能力来看，A 公司 2001 年的日常现金支付资金比较紧张，主要依靠短期借款。增加借款会降低公司盈利水平，并有可能带来亏损，增加负债不可行。从盈利情况来看，公司盈利对利息的保障倍数为 1.49 倍。公司盈利能力对利息的保障程度偏低。偿债能力指标表项目名称 2001 年 2000 年 1999 年流动比率 1.50 1.55 1.43速动比率 1.07 1.30 1.25利息保障倍数 1.49 4.27 4.24资产负债率 0.62 0.54 0.53五、盈利能力A 公司 2001 年的营业利润率为 1.04%，资产报酬率为 3.42%，净资产收益率为 1.90%，成本费用利润率为 2.78%。公司实际投入到企业自身经营业务的资产为 470312.10 万元，经营资产的收益率为0.46%，而对外投资的收益率为 66.69%。从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部资产收益率小于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的，但内部经营资产的盈利能力偏低。盈利能力指标表项目名称 2001 年 2000 年 1999 年主营业务利润率 28.12 23.65 37.64营业利润率 1.04 8.03 13.35成本费用利润率 2.78 9.81 16.04资产报酬率 3.42 6.12 7.87净资产收益率 1.90 8.40 10.81六、营运能力A 公司 2001 年总资产周转次数为 0.42 次，比 2000 年周转速度放慢，周转天数从 543.58 天延长到 860.13 天。公司资产规模有较大幅度的增长但营业收入却没有相应的增长，公司总资产的周转速度有较大幅度的下降。A 公司 2001 年固定资产周转天数为 101.62 天，2000 年为57.07 天，2001 年比 2000 年延长 44.55 天。A 公司 2001 年存货周转天数为 224.30 天，2000 年为 80.65 天，2001 年比 2000 年延长143.65 天。A 公司 2001 年应收账款周转天数为 398.92 天，2000 年为 263.18 天，2001 年比 2000 年延长 135.73 天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营运能力明显下降。营运能力指标表项目名称 2001 年 2000 年 1999 年存货周转天数 224.30 80.65 115.19应收账款周转天数 398.92 263.18 342.98应付账款周转天数 203.85 109.10 99.78营业周期 623.22 343.84 458.17资产周转速度表项目名称 2001 年 2000 年 1999 年总资产周转天数 860.13 543.58 842.91固定资产周转天数 101.62 57.07 71.13流动资产周转天数 695.55 411.13 575.87现金周转天数 419.36 234.74 358.39七、经营协调性从长期投资和融资情况来看，公司长期投融资活动能为企业提供 138664.86 万元的营运资金，投融资活动是协调的。从公司经营业务的资金协调情况来看，公司经营业务发展正常，需要企业提供212457.63 万元的流动资金。但公司投融资活动没有为企业经营活动提供足够的资金保证，经营活动是不协调的。从两期情况来看，企业的营运资本不能够满足生产经营活动的资金需要，企业资金持续紧张。 八、发展潜力2001 年企业新创造的可动用资金总额为 9583.15 万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业生产经营活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其它外部资金来源的情况下，必然占用生产经营活动资金,引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。在加速企业流动资产周转速度方面，如果使公司流动资产周转速度提高 0.05 次，则使流动资产占用缩短60.51 天，由此而节约资金 34007.48 万元，可用于企业今后发展。九、经营风险A 公司 2001 年盈亏平衡点的主营业务收入为 197658.30 万元，表示当公司该期主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为 3.65%，表示公司当期主营业务收入下降只要不超过 7487.24 万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，公司承受销售下降打击的能力较差，经营风险较大。从资本结构和资金成本来看，A 公司 2001 年的付息负债为168950.00 万元，实际借款利率水平为 6.85%,公司的财务风险系数为 0.45。从公司当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，公司增加负债不会增加公司的盈利水平，相反会降低公司现在的盈利水平。经营风险指标表2001 年 2000 年 1999 年项目名称 数值（万元） 增长率（%）数值（万元） 增长率（%）数值（万元） 增长率（%）盈亏平衡点 197658.30 23.35 160242.52 128.66 70078.91 0.00营业安全水平 0.04 -89.00 0.33 -6.92 0.36 0.00经营风险系数 3.56 68.93 2.11 0.37 2.10 0.00财务风险系数 0.62 -45.13 1.13 -19.11 1.40 0.00十、现金流量分析公司通过销售商品、提供劳务所收到的现金为 264389.30 万元，它是公司当期现金流入的最主要来源，约占公司当期现金流入总额的 52.14%。但是，由于公司当期经营业务的现金支出大于现金流入，因此经营业务自身不能实现现金收支平衡，经营活动出现了-2593.58 万元的资金缺口，公司通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占公司当期现金流入总额的 38.12%。但公司增加的负债仍然不足以偿还已到期旧债。2001 年 A 公司投资活动需要资金40624.81 万元；经营活动需要资金 2593.58 万元。企业经营活动和投资活动均需要投入资金。筹资活动所筹集的资金能够满足投资和经营活动的资金需求。2001 年 A 公司从企业外部筹集的资金净额为49742.83 万元。分析报告完成2003-9-24 17:28:48