计算机财务管理(第三版)固定资产投资分析模型
固定资产更新决策模型资金成本： 10% 所得税税率： 40% 设备净现值差：旧设备： 新设备：初始投资 40000 净现值 初始投资预计使用年限 10 51554.70006 预计使用年限已使用年限 5 已使用年限残值 0 变现收入 残值折旧方法 直线法 10000 折旧方法旧设备剩余使用年限 1 2 3 4销售收入 50000 50000 50000 50000付现成本 30000 30000 30000 30000折旧额 4000 4000 4000 4000税前净利 16000 16000 16000 16000所得税 6400 6400 6400 6400税后净利 9600 9600 9600 9600营业净现金流量 13600 13600 13600 13600终结现金流量现金流量 13600 13600 13600 13600新设备现金流量表新设备剩余使用年限 1 2 3 4销售收入 80000 80000 80000 80000付现成本 40000 40000 40000 40000折旧额 24000 14400 8640 2960税前净利 16000 25600 31360 37040所得税 6400 10240 12544 14816税后净利 9600 15360 18816 22224营业净现金流量 33600 29760 27456 25184终结现金流量现金流量 33600 29760 27456 2518412526.2308260000 净现值5 54080.93089010000双倍余额递减法55000030000400016000640096001360013600580000400000400001600024000240001000034000返 回固定资产更新决策模型投 资 决 策折 旧 函 数固 定 资 产 更 新结 束 分 析投 资 风 险 分 析固 定 资 产 投 资 决 策 分 析 模 型 投 资 决 策期间 A方案 B方案 C方案 资金成本率 再投资报酬率净现金流量 净现金流量 净现金流量 10% 12%0 -20000 -9000 -120001 11000 1000 40002 14000 5000 50003 5500 4600净现值 1,570.25 173.55 -775.36内涵报酬率 16% 11% 6%修正内含报酬率 15% 11% 8%返 回各 年 折 旧 额 计 算 表原始成本： 20000使用年限： 5残值： 600年份 双倍余额递减法 直线法 年数总和法1 8,000.00 3,880.00 6,466.672 4,800.00 3,880.00 5,173.333 2,880.00 3,880.00 3,880.004 1,860.00 3,880.00 2,586.675 1,860.00 3,880.00 1,293.33合计 19,400.00 19,400.00 19,400.00返 回折 旧 法 比 较1 2 3 4 5 0 . 0 0 1 , 0 0 0 . 0 0 2 , 0 0 0 . 0 0 3 , 0 0 0 . 0 0 4 , 0 0 0 . 0 0 5 , 0 0 0 . 0 0 6 , 0 0 0 . 0 0 7 , 0 0 0 . 0 0 8 , 0 0 0 . 0 0 9 , 0 0 0 . 0 0双 倍 余 额 递 减 法直 线 法年 数 总 和 法投资风险分析模型无风险报酬率： 0.06风险报酬b 0.1方案1 方案2 方案3t期数 现金流量CFAT 概率Pi 现金流量CFAT 概率Pi 现金流量CFAT0 5000 2000 20003000 0.251 2000 0.51000 0.254000 0.22 3000 0.62000 0.22500 0.3 2000 0.2 30003 2000 0.4 4000 0.6 40001500 0.3 6000 0.2 5000分析区域方案1 方案2 方案3t期数 现金流量期望值E 标准离差d 现金流量期望值E 标准离差d 现金流量期望值E 1 2000707.106781 0 0 02 3000632.455532 0 0 03 2000387.298335 40001264.91106 4000期望现值EPV 6236.02034 期望现值EPV 3358.47713 期望现值EPV综合标准差D 931.43962 综合标准差D 1062.04372 综合标准差D风险程度Q 0.14936443 风险程度Q 0.31622777 风险程度Q调整风险贴现率K 7.49%调整风险贴现率K 9.16%调整风险贴现率K净现值NPV 1,067.09 净现值NPV 1,074.98 净现值NPV返 回概率Pi0.10.80.1标准离差d00447.21359553358.477132375.48915840.1118033997.12%1,254.41方案3分析区域方案3返 回
