融资管理操作实务全案因为专业、原创和权威，所以更好！中华第一财税网(又名智董网)，全球最大的中文财税（税务）网站目 录第 1 章 融资综述第 2 章 筹资风险第 3 章 融资控制第 4 章 融资财务第 5 章 融资成本第 6 章 融资会计第 7 章 股票发行上市专题第 8 章 项目融资专题试读内容第三节 债务筹资一、债务资金的财务管理原则通常，债权人对企业筹集的债务使用及其效益情况都十分关注。从企业角度，实施债务资金的财务管理，一般要遵循以下原则：（一）经济效益原则筹集债务资金应当具有效益良好的用途，确保产生的现金流入能够还本付息。企业财务部门对筹集的债务资金要跟踪问效。对用于项目建设的，要监督项目进展情况，适时跟踪反馈。（二）安全使用原则企业要合理安排和使用长短期债务资金，防止出现债务风险；要严格管理和控制资金流向，防止挪用、串用；要特别防止上市公司大股东挤占、挪用上市公司贷款，形成新的大股东占用。（三）规范核算原则企业要按照会计制度等规定规范核算，不得将筹集的债务资金用于账外循环，需要资本化的利息要计入固定资产成本，不能够资本化的利息要计入财务费用。（四）诚实守信原则企业应严格履行借款合同，根据不同还款方式的要求筹集资金以保证及时偿还借款本息，切实维护借款的信用条件和信誉。二、债务筹资的特点债务筹资与权益筹资相比，具有相同之处，但也有一定的差别。其特殊性具体表现在以下几个方面：（一）并不是所有筹集债务资金的行为都要拟订方案，并经投资者决议例如短期借款、商业信用、融资租赁，往往属于经营者决策范畴，只需要遵循一定的内部授权制度和决策程序即可。（二）法律法规以及债权人，对企业债务筹资一般都有较为明确的规定，以控制筹资风险，保护债权人利益例如发行债券， 证券法限定公司累计公开发行债券余额不得超过公司净资产的 40%， 企业债券管理条例 （国务院令第 121 号）规定，企业发行企业债券的总面额不得大于该企业的自有资产净值，利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的 40%。又如银行借款，银行对企业实行授信额度管理，综合考虑企业资产负债比例、信用情况等因素，设定企业能够取得银行贷款的最大额度。（三）债务筹资会产生财务杠杆效应财务杠杆是资本结构中，长期负债的运用对股东收益的影响。财务杠杆水平通常以财务杠杆系数表示，它反映企业息税前盈余增长所引起的每股收益增长幅度，计算公式如下： 原 息 税 前 盈 余息 税 前 盈 余 变 动 额愿 每 股 收 益每 股 收 益 变 动 额财 务 杠 杆 系 数 债 务 利 息息 税 前 盈 余息 税 前 盈 余因此，财务杠杆系数越大，每股收益对企业息税前盈余变化越敏感。在资产总额、息税前盈余不变的情况下，资产负债率越高，财务杠杆系数越大，预期每股收益（即投资者回报率）越大，但相应地，筹资风险也越大。（四）债务筹资的风险相对权益筹资大如果企业不能按时履行偿债义务，不但信誉受损，而且还会引发财务危机，使企业面临诉讼乃至破产的威胁。（五）企业以借款和融资租赁等方式筹集债务资金，一般要签订书面合同，所筹资金的核算相对其他筹资方式复杂，而且要诚信履行合同，切实维护企业信誉。三、债务资金的种类（一）借款指企业向银行等机构或者个人借入的、需要还本付息的债务资金。按照借入期限的不同，分为短期借款、中期借款和长期借款；按照金融机构发放贷款形式的不同，分为信用借款、担保借款、抵押借款和贴现借款；按照提供借款人不同，分为政策性银行借款、商业银行借款、非银行金融机构借款和个人借款；按照还款方式不同，分为一次性偿还借款和分期偿还借款等。（二）债券指企业以发行债券的方式筹集的债务资金。债券是依照法定程序发行的、约定在一定时期内还本付息的有价证券。按有无担保，分为抵押债券和信用债券；按发行方式不同，分为记名债券和不记名债券；按偿还方式不同，分为定期偿还债券和不定期偿还债券；按有无利息，分为有息债券和无息债券；按计息标准不同，分为固定利率债券和浮动利率债券；按可否转换为股权，分为可转换债券和不可转换债券。（三）融资租赁按照其不同的业务特点，融资租赁可分为以下四种形式：1.直接租赁即出租入出资向制造商或供货商购买承租入所需的设备，然后再租给承租入使用的租赁形式。它是融资租赁的一种典型形式，我国目前的融资租赁大多数采用这种租赁方式。2.转租租赁又称再租赁，指出租入从其他租赁公司或设备制造商租入设备，然后再转租给承租入使用的租赁形式。3.杠杆租赁即出租入只支付购买资产所需资金的一部分（一般为 20%40%） ，其余部分以欲购买的设备作抵押向金融机构借款支付来购买承租入所需的设备，然后再出租给承租入使用的租赁形式。4.售后租赁即承租入将拥有的设备出售给出租入，然后再从出租入租回的租赁形式。（四）商业信用即在商业交易中，企业之间由于延期付款或者预收货款形成的借贷行为。其具体形式包括应付账款、应付票据、预收账款等。五、信贷知识（一）公司信贷相关概念根据内涵和外延不同，相关概念包括融资、信贷、银行信贷和公司信贷等。1.融资融资，即资金融通，也就是资金的借贷等有偿筹集活动。根据双方交易关系的不同，又可以分为直接融资和间接融资。直接融资是指资金盈余和赤字单位直接发生交易的融资活动。间接融资是指资金盈余和赤字单位需要通过银行等金融中介机构才能进行的融资活动，其特点就是该类融资活动将直接引起银行等金融中介机构资产负债表的变化。2.信贷信贷是最常见的融资活动。它有广义和狭义之分。广义的信贷是指一切以承诺为条件的价值运动形式。按照贷出资金主体的不同，它包括个人信贷、企业信贷和银行信贷等。按照信用形式不同，它包括贷款、担保、承兑和赊欠等。3.银行信贷 银行信贷就是指银行作为借贷主体进行的信贷活动。在广义上，它是指银行筹集债务资金、借出资金或提供信用支持的经济活动。在狭义上，它是指借出资金或提供信用支持的经济活动，包括银行贷款、银行承兑、信贷承诺、备用信用证、出口信用担保和减免交易保证金等。4.公司信贷公司信贷是指以公司法人和其他非自然人为借入主体的资金借贷或信用支持活动。按照大纲理解，本书中所指的公司信贷，就是以公司等非自然人为资金借入主体、以银行为资金借出主体的银行信贷。当然，银行对合伙制企业的信贷，也属于公司信贷的范畴。小知识公司信贷相关概念公司信贷的相关概念包括信贷、银行信贷、公司信贷、贷款、承兑、担保、信用证、减免交易保证金、信贷承诺、直接融资和间接融资等。（1）信贷信贷指一切以实现承诺为条件的价值运动形式，包括存款、贷款、担保、承兑、赊欠等活动。（2）银行信贷广义的银行信贷是银行筹集债务资金、借出资金或提供信用支持的经济活动。狭义的银行信贷是银行借出资金或提供信用支持的经济活动，主要包括贷款、担保、承兑、信用证、减免交易保证金、信贷承诺等。（3）公司信贷公司信贷是指以银行为提供主体，以法人和其他经济组织等非自然人为接受主体的资金借贷或信用支持活动。（4）贷款贷款是指商业银行或其他信用机构以一定的利率和按期归还为条件，将货币资金使用权转让给其他资金需求者的信用活动。（5）承兑承兑是银行在商业汇票上签章承诺按出票人指示到期付款的行为。（6）担保担保是银行根据申请人要求，向受益人承诺债务人不履行债务或符合约定条件时，银行按照约定以支付一定货币的方式履行债务或者承担责任的行为。（7）信用证信用证是一种由开证银行根据信用证相关法律规范应申请人要求并按其指示向受益人开立的载有一定金额的、在一定期限内凭符合规定的单据付款的书面文件。信用证包括国际信用证和国内信用证。（8）信贷承诺信贷承诺是指银行向客户作出的在未来一定时期内按约定条件为客户提供贷款或信用支持的承诺。（试读结束啦。欢迎购买！“投资到大脑的钱可以给您今后带来更多的钱，早投资早获益，机遇只钟情于有准备的头脑” 。