投资价值分析报告 (3)
1投资价值分析报告执行部门文书名称 公司投资价值分析报告监督部门一、公司概况公司的主营业务是铝冶炼、铝加工产品的生产和销售。公司自创建 10 年以来,历经起步、发展和大规模改、扩、建三个发展阶段,形成了铝冶炼 万吨的生产能力。二、行业背景和竞争优势分析(一)行业背景分析1.从国内铝产品供需关系来看,随着我国城市化建设的不断提速,铝产品的需求量将会逐年上升。2.随着国家宏观调控措施的出台,将逐步抬高行业准入门槛,这将进一步减少供给和控制新产能。(二)竞争优势分析1.品牌被日报评为“改革开放 30 年最具影响力品牌”之一。2.在劳动生产率方面,公司一直处于全国同业中领先地位,其 20 年人均产量是去年的 倍,是国内先进水平的 倍。3.公司是国家重点铝冶炼企业之一,在全国 家铝冶炼企业中,全年铝锭产量排名第 位。三、管理战略分析(一)公司管理战略分析1.用好西部开发中的优惠政策,争取 年内完成公司的总体规划,即铝冶炼 万吨、并完成项目总投资 亿元的立项审批工作。2.已申报“高新技术企业” ,同时争取年内通过 ISO14000 标准认证。(二)利润构成分析公司在发展铝电解的同时,还适度发展附加值高的铝加工,目前加工比例占铝冶炼量的 %左右,形成了合理的利润构架。四、财务分析公司财务情况如下表所示。2公司财务分析表项目时间主营利润比重 存货周转率 流动比率 速动比率 负债对资产比率20 年20 年五、风险分析(一)资金缺口电解设备全面投入生产还存在资金方面的缺口,公司的总体战略规划对资金的需求将更为庞大。(二)原材料的价格电解铝所需要的主要原料(氧化铝)的价格直接影响生产成本。(三)产成品的价格价格仍然是限制企业发展的主要因素,目前已经获得政府的扶持。六、投资建议和主要理由(一)投资建议 元是合理定价区域,只适宜做波段行情。(二)主要理由1.今年铝价行情持续走好,但作为公司原料的氧化铝的价格上升更快。产品售价的上涨难以抵销成本增加的压力,故效益有所下降,整体处于微利状态。2.国家将铝锭的出口退税率由 %上调至 %,进一步提升了出口量相对较大的我公司的出口竞争力。3.以全部募股资金投入的“环境治理、节能技术改造工程”现已全面竣工,年内还将完成公司项目总投资 亿元的项目(铝冶炼 万吨)的立项审批工作。4.产品的高技术含量不断提升, “高新技术企业”的申报工作已经完成,将享受所得税的优惠,由于原来所得税返还取消,故刚好抵销此负面影响。3